一、2018年黑色品种走势分析再行总结2018年黑色品种的走势：一季度：1月-2月中旬，市场整体窄幅波动，2月底螺纹钢厂和社会总库存创3年来新纪录、铁矿石库存创历史新纪录、焦炭库存创样本统计资料以来新纪录。市场普遍认为今年市场需求将较好。
并且变换去杠杆资金流动性偏紧的预期，黑色品种开始大幅度暴跌。3月中下旬美国对进口中国钢材增税，中美贸易战预期加剧造成市场混乱情绪激化，市场加快暴跌。二季度：库存开始持续大幅度上升，房地产投资、销售和新开工增长速度超强市场预期，市场需求未转差只是延后的观点广泛被大家接纳，并且央行降准获释流动性，中美贸易战经常出现恶化端倪，黑色系由止跌并持续下跌。三季度：库存持续上升的时间和幅度超强预期，库存由历史高位上升至低位，房地产新开工面积增长速度之后下降，市场需求好于预期，并且基础设施末端政策托底意愿减少、环保使得供给末端持续受到扰动，钢价之后下跌，顺利构建V型翻转。
四季度：房地产销售增长速度下降，市场忧虑新开工低周转不可持续，汽车产量改以负增长，基础设施不受资金末端容许提高空间受限，未来消费预期并转乐观。并且环保中止一刀切，未来产量将大幅度获释。但库存较低且仍在持续上升，于是构成了短期供需较好但未来乐观的局面，期货价格也呈现出波动走势。
转入11月中下旬后螺纹成交价衰退，库存降幅收窄，累官库的预期减少，钢价暴跌波动下沿，焦点松动，钢厂利润传输，原料价格也承压上行。二、2019年投资机会问题1：2018年螺纹高消费的原因是什么，这个因子能否演进为2019年的另一种形式的操作者机会？在2017年底80-90%的人对2018年的消费所持乐观的态度，主要指出政府调控房地产，房地产销售下降，新开工将大幅度上升，基建投资下降，螺纹消费将上升。然后基础设施末端合乎大家预期，而房地产新开工近超强市场预期。
主要因年初房地产企业融资渠道和融资成本大幅度减少，房企高周转的意愿大幅度减少，而且房地产的库存无论同比还是环比持续上升，即使在销售上升的情况，房地产也有构建低周转的能力，于是就看见历史上少见的房地产新开工领先销售的局面，碧桂园、绿城等房企公开发表回应要减缓低周转，房地产新开工面积增长速度持续上升，螺纹消费大幅度减少。随后房地产销售增长速度也回落，但随着棚改货币化在部分地区中止以及政策调控，8月销售增长速度又开始回升而且仍然持续，其中9、10月的当月销售已上升为负增长，而新开工增长速度持续减少，直到10月开始拐头。
销售负增长，新开工高速于是以快速增长，房地产累官库迅速就不会来临。房地产累官库后房企就无法构建低周转了，所以市场对未来消费稍乐观。因低周转欠下了未来的土地动工，即欠下了未来螺纹的消费，将使得远月的消费很弱于近月，而且目前螺纹库存较低，1905基差较小，基于此逻辑引荐螺纹钢1905-1910正套，价差在50-100插手，目标300。
问题2：2016-2018年倒数三年焦炭都有一波气势如虹的下跌行情，2019年还不会有这样的下跌行情吗？再行总结近三年中每年仅次于的一波焦炭下跌行情。2016．9.11-11.11焦炭1701下跌91.50%，下跌原因为焦煤紧缺导致焦炭动工上升，焦炭供不应求价格大上涨。2017.6.9-9.1焦炭1801下跌91.08%，下跌原因山西环保造成焦化动工上升，下游钢厂利润1000左右，高炉开工率下降，焦炭资源紧绷，价格持续下跌。2018.7.9-8.17焦炭1901下跌36.63%，环保造成焦化动工上升，下游钢厂利润在1200左右的历史高位，对焦炭下跌容忍度较小。
不已要回答为什么焦炭期货每一轮下跌和暴跌持续的时间很长并且涨跌幅度相当大，特别是在是2016年以后这种现象开始激化？指出主要的原因有两点：1、焦炭的现货下跌和暴跌呈现出较强的周期性，会像有些品种今天上涨明天跌到，焦炭一般以月为单位持续下跌或暴跌，这就要求了焦炭期货持续下跌或暴跌的时间很长、涨跌幅相当大。2、自2016年开始，焦炭期货对现货的影响开始增大，也就是说焦炭期货的价格找到功能在产业上反映得更为显著，焦炭现货价格的调整频率由每月调整一次改回每周调整一次，荐个例子，焦炭在2016年前每月提涨100元/吨，那在2016年后因为每周托一次价，在完全相同的涨价环境下，每月可提涨400元/吨，这就将促成焦炭期货的涨跌幅度不断扩大。2019年是焦化产业升级最重要的一年，山西焦化产业升级方案明确提出三大目标：一是生产能力产量目标：严格控制焦化竣工生产能力，力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增。
2018年底前已完成焦炉出局的，其焦化生产能力按现有100%移位；2019年底前已完成出局的，按现有90%移位；2020年底前已完成出局的，按现有80%移位；2020年后已完成出局的，按现有50%移位。二是环保废气目标：2019年10月1日起，全省焦化企业全部超过环保尤其废气限值标准。到2020年，全省焦化行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放量较2015年上升40%以上。三是装备升级目标：到2020年，炭化室高度5.5米以上焦炉生产能力占到比超过50%以上，焦化装备水平显著提高。
焦化产业升级将对焦炭价格构成承托，明年仍有可能经常出现一波气势如虹的下跌行情，不过不受明年钢厂利润大幅度膨胀的影响，焦炭涨幅有可能不如前三年。
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